2009 wordt het jaar van de De/In-flatie

Bernanke koopt lange termijn leningen op om het risico-component in de rente lager te laten worden..
Hij hoopt dat met een lage korte en lange rente de VS er weer bovenop komt.
Ondertussen is de M1 in een jaar tijd van 800 naar 2200 miljard gegaan. VS; Your printing company
Sommigen zeegen dat Bernanke hiermee de laatste en  finale shot heroine de economie in pompt.

Maar…… China drukt ook muntjes om daar weer dollars mee te kopen. Europa drukt ook muntjes om o.a dollars te kopen. “The dollar: our currency, your problem”  geldt nog onvermindert. Wat ik wil zeggen : Bernanke hoeft het niet in zijn eentje te klaren.

Het probleem zit ‘m erin dat niemand meer weet wat hij moet denken. In elk van de wereld is er bij de merderheid van de bevolking een fundamentele onzekerheid over de waarde van de bezittingen. De vraag is in de kern:

Is er nou De- OF Inflatie? 
deflatie: de centrale banken zeggen: nee hoor, er is 1-2% inflatie, lekker stabiel.
U voelt: zware deflatie! misschien wel 5%

Inflatie: de centrale banken zeggen: 1-2% inflatie, lekker stabiel.
U leest: banken drukken als gekken geld bij. Nederland dit jaar al 10%
U leest: er is niet-monetair geld ter waarde van 5x de waarde van het monetaire geld!

Hoe verklaar je geldschepping tov.  reeele deflatie?
Ik weet er een paar:
1. spaarzin (lees: kredietstop) bij de banken (herstel van balanssen)
2. spaarzin (lees: koopstaking) bij consumenten/bedrijven
3. keihard voorliegen door centrale banken

Zijn er nog meer?

1 Chinese yuan = 0.146306 U.S. dollars

Escalatie van de crisis kan voorkomen worden door China.

 

China heeft een BNP van 3,2 Biljoen. De VS 14bln
China verliest misschien wel de helft of 1/3 van haar BNP als ze de dollar laat klappen.
Amerikaanse inkopers zijn dan gedwongen om in yen’s of euro’s te betalen.
Dan klapt de BNP van de VS in elkaar en die van de hele wereld.

De sleutel ligt bij China vrees ik. China heeft geld (geld ?, dollars vermoedelijk)
En zorgt er nu voor dat ze als een gek al het geld in stenen, wegen, kennis, etc omzetten.
Maar: dat duurt nog wel even voordat China op eigen benen durft te staan.

Gunstig Scenario:
Het is voor China, Amerika, europa en de rest van de wereld  veel slimmer om vertrouwen in elkaars munten te behouden.
De Aziatische landen en ook europa kunnen zich dan in relatieve rust ontbinden van de VS.
Dan is de situatie over een jaar of tien dat de VS niet meer de baas is van de wereld. Dat ze geen imperium meer zijn en dat de wereld niet meer afhankelijk is van de VS. De VS heeft dan ook niet meer zeggenschap dan laten we zeggen Engeland. (om maar eens een ex-wereldheerser te noemen). Over tien jaar zijn de schulden van de VS weer een stuk minder en zal het ook geen BOM meer zijn onder het economisch vertrouwen.

Worse case scenario’s :
1: VS maken het zo bond met schandalen, geld drukkerij, etc, dat zelfs China geen Yuans meer durft bij te drukken om dollars op te kopen.
(China geld bij drukken? Ja, waar anders moet de vraag naar dollars vandaan komen?)

2: Deflatie/Inflatie: de wereld weet het niet meer. Wat ‘ziener’  John zegt: “Volgens mijn personeel gaat het in oost Europa desastreus slecht, men houdt daar geen voorraden meer aan i.v.m. waarde vaststelling. Nee geen inflatie of deflatie, men weet gewoon niet meer wat men moet rekenen”.

Beide zijn al aan de gang, maar de vraag is hoe omvangrijk de bewegingen zijn.

Inspriratie: http://www.hoover.org/publications/digest/2939401.html

What’s the color of money? Yes its Green! Obama begrijpt het

“Schone energie zal een fundament vormen voor de heropbouw van de Amerikaanse economie”, zei Bracken Hendricks, adviseur van het overgangsteam van de president. De leider van de meerderheid in de Senaat, Harry Reid, liet zich ontvallen dat er voor honderd miljard dollar aan stimuli voor groene jobs voorzien zijn.

What’s the color of money? Yes its Green! Obama begrijpt dat er heel veel geld is te verdienen met milieu. Milieu = energie e energie kost geld.Door te investeren in Milieu besparende technologie, vangt hij twee vliegen in 1 klap.
De afhankelijkheid van olie en de behoefte van de burger om minder energiekosten. En o ja, we willen ook het milieu sparen. Nu wil het geval dat bijna iedereen op de wereld hetzelfde wil. Japan, China en Europa hebben een grote behefte aan energie besparende techniek. Europa doet niets en zit vast. China kan het nog (net) niet en de VS zijn bewegelijk en agiel. 

Nu nog even 100-200 duizend milard wegwerken, de oude industrie omvormen en de VS is er weer helemaal!

Waar blijft de nieuwe auto!!!??

Jongeren die opgegroeid zijn in een tijd van files en langzaam rijden, zien de auto heel anders dan de 30/40/50 ers.
Er zijn miljoenen mensen die een afkeur hebben voor de verspilling van energie. Fabrikanten onderschatten het toegenomen bewustzijn enorm. De eerste die dat wel begreep is Toyota (Prius sinds 1997!!).

De tijd is zo vreselijk klaar voor auto’s die veeeel minder kosten. Waarom zijn die er nog steeds niet? tja dat is een retorische vraag. Het antwoord is: zo lang alles goed gaat, verander je niets. ‘ never change a winning team’ zeg maar.

Waar blijft de electrische VW Passat? Of de passat die 1:50 loopt? Zo lastig moet het niet zijn omdat te maken. Ik hoop dat de auto fabrikanten zien dat je wel auto’s kunt verkopen die lagere ‘running costs’  hebben.

Hebben regeringen en de centrale banken controle?

Natuurlijk niet!! Economie draait om economische activiteit. Als we weinig vertrouwen hebben in de toekomst, investeren we niet in die toekomst. Hebben we veel vertrouwen, dan investeren we wel en werken we hard aan een beter leven. Het draait dus om de collectieve verwachtingen aangaande wat komen gaat.

Als ik naar mezelf kijk: nu gewoon hard werken, maar geen verplichting aangaan voor de toekomst. Ik investeer nu dus minder omdat ik geen nieuw huis koop. geen nieuw bedrijf start en geen nieuwe mensen aanneem.

Iedereen doet dat zo’n beetje. Daar kan geen ECB of minister tegenop.

Inflatie of deflatie: Lessen uit Japan

Japan laat iets zinvols zien: Omdat Japan de yen-geldhoeveelheid met 10,5% per jaar omhooggeschroefd heeft van 1986-1990 en de interbancaire rente van 6% tot 0,5% heeft verlaagd in 1991, heeft de Japanse Centrale Bank het land in feite een kunstmatige hoogconjunctuur gegeven. De groei is en blijft nul. Japan zit nu al in een baise van 18 jaar.

Wat betekent dit voor de wereld? Op dit moment bestrijden de centrale banken de crisis met dezelfde middelen als waar de Japanse crisis mee is gecreerd. Door geld in het systeem te pompen, blijft het een stilstaand systeem, maar meer ook niet. Er zijn twee andere varianten denkbaar: Heel veel geld drukken: meer dan 10%, misschien wel 25% per jaar. De andere is: Stoppen met geld drukken en de markt haar werk laten doen. Daardoor kunnen de gigantische schulden niet meer worden betaald en klapt het systeem, zodat er ruimte komt voor een nieuwe. 

Voor een normalisering van het systeem is de vraag eigenlijk: hoeveel geld moet er gesanneerd worden? Banken lenen in Nederland 6 keer meer geld dan ze op de spaarrekening hebben. En dat dan 30 jaar lang… daarnaast: Verzekeringen, leningen, etc zijn met derivaten (herverzekeren) opgepompt.  Om een idee te geven: De goud en deviezenvoorraad van het ECB is nu 41 miljard. DNB heeft 11 miljard aan goud. De ‘ waarde’ van het totale schuldpapier in Nederland is 1000 miljard (bron DNB), wereldwijd is deze 570.000 miljard.

(Overigens moet je wel weten dat derivaten (500.000 miljard) buiten de balans staan, zoals elke verzekering. Ze vallen buiten iedere vorm van toezicht)

Maar goed: Om deze loden druk weg te nemen kun je ook besluiten om alle rare schulden te schrappen. Bijvoorbeeld: alle schuld waar geen 1e hypotheekrecht op rust. Wat er dan gebeurd weet niemand precies. Wat wel zeker is: de geldhoeveeldheid daalt weer naar normale proporties. Zo’n wijziging gebeurd natuurlijk pas als alle strond tegen het plafond zit. Zelf Japan durft het na 18 jaar ellende niet aan. 

Voorlopig is dus het meest reele scenario : Een lange, saaie baise van nulgroei, waarbij de reele waardedaling van huizen, goederen, kennis, etc 10-15% per jaar gecompenseerd wordt door 10-15% geld drukken per jaar.

Inflatie of Deflatie?

DNB zegt: inflatie is nu (12-12) ongeveer 2%. In het eggie hebben we forse deflatie op dit moment. Alles is nu goedkoper dan een paar maanden geleden..

Deflatie is normaal in tijden van recessie. Echter: deflatie is wat Nout Wellink en Wouter Bos als allerlaatste willen. Dit om twee goede redenen: 1. Deflatie maakt dat alles morgen goedkoper is dan vandaag, dus niemand koopt iets. 2. De euro wordt elke dag meer waard, dus worden de schulden elke dag hoger.

In een tijd waarin schulden maken de ‘core-business’ van regeringen is geworden, is deflatie het laatste wat Nout en Wouter kunnen gebruiken.  Rienk Kamer heeft een scenario geschets:

Scenario: Regeringen gaan nu gigantische leningen aan om banken, bedrijven etc te redden. Ook gaan ze (Keynes) flink meer uitgeven aan zaken als infrastructuur. Deze miljarden worden gefinanciert door staatsobligaties uit te geven. Bij een lage inlatie, of bij deflatie, zijn obligaties zeer interessant voor beleggers. (5% rente bij -1 inflatie is 6% rendement). Rienk zegt: er ontstaat een run op onbligaties. Dat is reeds een feit; vele grote beleggers hebben alleen nog maar posities in obligaties. De volgende stap die landen maken is het creeren van inflatie. Inflatie is nodig om schulden te doen verdwijnen. 5 jaar 9% inflatie en een schuld is nog maar 60% van wat het ooit was.     
Tactiek van Regeringen: lage Inflatie vasthouden totdat alle de meeste leningen zijn aangegaan en obligaties zijn uitgegeven. Dan ‘rapporteert’ de centrale bank steeds vaker een stijging van de inflatie. Naast dat de centrale banken het zeggen, is het ook nog eens waar. De olieprijz zal over 1-2 jaar hoger zijn dan de 44,- dollar nu. Doordat alle centrale banken de geldpers 24 uur per dag laten draaien, neemt de (reeds omvangrijke) geldhoeveeldheid nog eens flink toe. (Nederland creerde in 2008 10% meer geld, bij een inflatie van 2%…)  

Herkennen omslagpunt 
NU tot 1-3 jaar: lage inflatie/deflatie: Abama gaat het eerste jaar van zijn termijn milarden investeren. Europa zit ook nog in de uitgave-fase. Mensen houden cash posities aan, uitgaven dalen snel.
De toename van de geldhoeveelheid is niet direct een indicatie. De geldhoeveeldheid neemt al heel sterk toe, echter, er verdwijnt ook heel veel geld.
DAARNA: Inflatie gaat stijgen: Goudprijs gaat stijgen (ondanks dat industrieel gebruik sterk is gedaald), want cash is niet meer KING. Op dit moment stijgt de goudprijs niet, alhoewel hij wel stabiel blijft ondanks dat de industriele vraag sterk uitvalt. Goudhandelaren in Nederland zeggen dat de vraag naar goud door particulieren erg groot is. Fysiek goed is in Nederland niet aan te slepen.

Jim Rogers: “Het is niet de vraag óf er inflatie komt. Het is een zekerheid. Als je geld gaat bijdrukken, zullen de prijzen stijgen. Of dat nou over zes maanden of over twee jaar gaat gebeuren; het zal hoe dan ook gebeuren. Dus je moet jezelf beschermen met real assets.”

Wat zijn derivaten ?

Financiële derivaten zijn beleggingsinstrumenten die hun waarde ontlenen aan de waarde van een ander goed, zoalsaandelen en olie. Het andere goed wordt in het jargon de onderliggende waarde genoemd. De voornaamste soorten derivaten zijn opties, futures, swaps en forwards. Men gebruikt financiële derivaten om risico’s te verkleinen of juist te speculeren.

Onderliggende waarde

Derivaten kunnen betrekking hebben op een breed scala aan onderliggende waarden. Het meest bekend zijn de derivaten die betrekking hebben op andere effecten, maar de mogelijkheden zijn niet beperkt tot financiële waarden.

• De prijs van andere effecten die onafhankelijk verhandeld worden, zoals aandelen en obligaties
• Het niveau van een onafhankelijk vastgestelde index (een aandelenindex of het aantal dagen met bepaalde temperatuur)
• Het al dan niet gebeuren van een nauwkeurig omschreven gebeurtenis (zoals een onderneming die failliet gaat)
• De stand van de rente
• De wisselkoers van valuta

Varianten

Er zijn drie verschillende basisderivaten te onderscheiden.

• Futures en Forwards, betrekkelijk eenvoudige koop/verkoop overeenkomsten op een vastgelegde datum in de toekomst
• Optioneel, de bezitter van het derivaat heeft de keuze om over te gaan tot een koop of verkoop in de toekomst
• Swap, partijen ruilen cash flows met elkaar.

EN natuurlijk de 60 biljoen….

Credit Default Swap

De Credit Default Swap (CDS) lijkt wel wat op een kredietrisicoverzekering. Men tracht op deze wijze het risico dat een wederpartij zijn of haar verplichtingen niet meer nakomt af te dekken. Tegen betaling van een bepaald bedrag garandeert de ene partij jegens de andere dat hij dit risico overneemt.

Voorbeeld: Fabrikant A heeft 2 miljoen van Bank B geleend. Bank B dekt het risico af door een CDS te sluiten met partij C (vaak eveneens een bank). B betaalt gedurende de looptijd ieder jaar 100.000 aan C. Op een bepaald moment gaat A failliet, terwijl er nog 1,6 miljoen openstaat. C zal in dat geval 1,6 miljoen aan B betalen.

Bnp: Wie verdient wat?

De top 6. alle landen bijelkaaar verdienen 54 biljoen. Nederland verdient 0,7 biljoen per jaar. 
Even terzijde: Hoe groot zijn de schulden/verplichtingen in de vorm van Derivaten? 500 biljoen. De totale geldhoeveelheid is ongeveer 700 biljoen. 

Wereld	54.311.608
—	Europese Unie	16.830.100
1	Verenigde Staten	13.843.825
2	Japan	4.383.762
3	Duitsland	3.322.147
4	China	3.250.827
5	Verenigd Koninkrijk	2.772.570
6	Frankrijk	2.560.255

Kan mode de crisis voorspellen?

Helmut Gaus publiceerde samen met drie van zijn medewerkers een onderzoek naar de relatie tussen economische conjunct. Gaus bestudeerde de evolutie van de zomerjurk en koppelde bepaalde kleur- en vormkenmerken van die jurk aan de psychologische ingesteldheid van de massa en het economisch klimaat. 

rood: opkomende economie
blauw: bijna hoohtepunt van economie
zwart / grijs: dalende conjuctuur

Tegengeluid
Melissa Bombeke deed onderzoek naar de evolutie van de mode in de jaren negentig. Ze analyseerde de vrouwen- en mannenmode in Weekend Knack voor de periode 1991-2003. Daarbij vergeleek ze haar eigen resultaten Helmut Gaus . Met het nodige cijfermateriaal toont Bombeke aan dat haar bevindingen in geen geval stroken met de theorie van Gaus. 

Scenario inleiding: Mode is ‘tijdgeest’ . Wat de economie nog niet weet, weet de kunst vaak al wel. Mode is niet een uiting van economie, maar van hoe mensen zich voelen. De crisis zal veel mensen somber stemmen, maar als we aan de crisis gewend zijn leren we weer met plezier te leven, het gevoel van een schone lij ontstaat. De mensen die mode en tijdgeest het beste aanvoelen zijn de jongeren. Maar niet je moet dan niet naar de gemiddelde jongere kijken. Kijk naar de trendsetters, dan ontstaat een meer helder beeld. Het beeld wat ik krijg is ‘non-economics’. Het is niet luxe, niet uitdagend, niet mooi, ook niet formeel. Niet gemaakt om te scoren, zeg maar. Hetgaat over andere zaken des levens. Kijk maar eens op de site van Monique van Heist (www.MoniquevanHeist.nl). Het is baggy, dromerig, simpel, soms sexy.

Scenario?
Mode is een lastige voorspeler van de economie, want ecoomie is slechts een onderdeel van de tijdsgeest, zij het wel een belangrijke. De mode laat geen depressie zien, ik denk eerder dat de mode op dit moment heel positief is. Het is een positieve tijd voor mensen die van verandering houden. Het geeft kansen. Mijn intuitie: Trendmakers in de mode voelen aan dat de tijden heftig zijn en aan grote verandering onderhevig. Er gaat nog veel gebeuren en hun gevoel is positief.

Hello world!

Welcome to WordPress.com. This is your first post. Edit or delete it and start blogging!